Smells like Sin Profit 😉 или “Заработок на человеческих пороках”, или Выгодно, но зашкварно?

На фондовом рынке даже выделен отдельный сегмент ценных бумаг  , ярко иллюстрирующий эту борьбу материального и идеального — «греховные акции», или sin stocks.

Sin stocks («греховные акции», или «акции греха») — это акции компаний, чья деятельность является спорной с этической точки зрения. Например — производство и распространение алкоголя, табачных изделий, индустрия азартных игр, оружия или развлечений для взрослых.

Несмотря на то что эти акции обращаются на биржах и на них есть спрос, такие бумаги вызывают неоднозначную оценку со стороны инвесторов. Кто-то сознательно избегает «греховных акций», так как бизнесы, которые они представляют, противоречат моральным принципам. Такие инвесторы считают, что в этом случае рынок использует человеческие слабости и пороки, чтобы заработать.

И более того, они уверены, что, покупая акции таких компаний, инвестор поощряет эту деятельность, которая в целом может быть опасна или вредна для человека.

К этим категориям можно отнести следующие компании:

Алкогольные: Anheuser-Busch InBev, Molson Coors Brewing Company, Boston Beer Company, Constellation Brands, Diageo, Brown-Forman;

Производители военной техники и оружия: Boeing, Northrup Gruman, Aerojet Rocketdyne, Raytheon, Lockheed Martin, American Outdoor Brands, Olin, Vista Outdoor, Smith & Wesson, Sturm Ruger & Co;

Табачные: Altria, British American Tobacco, Philip Morris;

Азартные игры/развлечения для взрослых: Las Vegas Sands, MGM Resorts, Wynn Resorts, Penn National Gaming, Caesars Entertainment, Boyd Gaming, Scientific Games, DraftKings, RCI Hospitality Holdings, FriendFinder, Private Media Ltd, Rick’s Cabaret International;

Производители каннабиса: Cronos, Canopy Growth, Aurora Cannabis, Tilray, GrowGeneration;

Частные тюрьмы: CoreCivic, GEO;

Кредитные организации: Enova International, EZCorp, FirstCash Financial, QCHI;

Неполезная для здоровья пища: Coca-Cola, Mondelez International, Hershey, PepsiCo, McDonald’s.

Баблос кончается мгновенно, а жмых остается навсегда!

В. Пелевин (Empire V)

Но со временем подход к оценке «греховности» бизнесов меняется. Сейчас поколение зумеров и миллениалов неэтичной считает деятельность компаний из традиционной энергетики, использующей невосполнимые запасы Земли — нефть, газ, уголь. Тогда «греховными акциями» будут бумаги энергетического сектора — например, Energy Transfer, ExxonMobil и Kinder Morgan.

А те, кто считает неэтичным и вредным для экологии употребление мяса животных, игнорирует акции таких компаний, как Hormel Foods, Sanderson Farms или Tyson Foods.

Я смею всё, что можно человеку, кто смеет больше, тот не человек!

Макбет (Шекспир)

Все это крайне относительно, тк из дробовика можно убить нападавших на ваш дом, защитить себя и свою семью, а можно в пьяном угаре, неосознанно снести кому-то голову. Поэтому это даже не неизбежно зло, а природа вещей. Тот же каннабис используется как лекарство, но его отрицательная сторона — наркотическая зависимость или даже гибель.

Со временем категория акций, относящихся к сектору sin stocks, будет меняться, так как происходит смена поколенческих пристрастий,

Возможно, просто некоторые «грехи» будут заменены новыми. В частности, сейчас уже много говорят о пагубном пристрастии молодежи к компьютерным играм и социальным сетям, в которых они проводят чересчур много времени, о проблеме ожирения. Поэтому не исключено, что категория sin stocks будет расширяться

Несмотря на этические противоречия, «акции греха» — выгодная инвестиция в сравнении с бумагами компаний из более однозначных с моральной точки зрения секторов экономики.

Одной из причин называют недооцененность таких акций, так как часть инвесторов их игнорирует. Другой — возможность для инвесторов получить компенсацию из-за большого количества судебных разбирательств, которые для индустрий sin stocks довольно частое явление.

Доходность «акций греха» подсчитали руководитель отдела количественных исследований инвестиционной компании Robeco Дэвид Блитц и профессор финансов французской бизнес-школы EDHEC Фрэнк Фабоцци. В своей научной статье они объясняют прибыльность таких акций воздействием двух факторов обновленной пятифакторной модели известных экономистов Юджина Фама и Кеннета Френча — «прибыльность» и «инвестиции».

Преимущества sin stocks:

Защитные акции. Sin stocks — это зачастую защитные акции, не реагирующие на колебания рынка, периоды спада или рецессии в экономике. В трудные времена растет интерес к вредным привычкам как способу снять психологическое напряжение. А в благополучные периоды возможностей для развлечений становится больше.

Прибыльные акции. «Акции греха» отличаются стабильной прибыльностью. Многие компании, работающие в этом сегменте, демонстрируют хорошие финансовые показатели и стабильно выплачивают дивиденды в течение многих лет.

Низкая конкуренция. Товары и услуги компаний sin stocks, как правило, строго регулируются законом. Поэтому новым игрокам сложно зайти на этот рынок, что только помогает уже существующим компаниям.

Недооцененность инвесторами. Некоторые институциональные инвесторы — особенно те, которые занимаются финансированием религиозных или академических кругов, часто отказываются работать с игроками из sin stocks. Это приводит к их недооценке и отказу от выгодных сделок.

Недостатки sin stocks:

Зависимость от изменений законодательства. Такие компании особенно сильно зависят от изменений законодательства и регулирования. Это может серьезно сказаться на их бизнесе.

Изменение налогообложения. Повышение налогов в отношении такого бизнеса может снизить спрос, прибыль и в конечном итоге цены на акции.

Изменение потребительских привычек. «Черные лебеди» могут заставить людей изменить свои привычки. Например, из-за пандемии за рубежом были закрыты казино и запрещены спортивные мероприятия как возможность делать ставки.

Основываясь на материалах от РБК